由于上游元器件、半导体需求仍然疲弱，虽然传统旺季Q3 到来，智能终端销售短期或有反弹，但从中长期看，欧债危机加剧冲击全球市场，经济的不确定性依然较大，在局势没有明朗之前，我们仍然维持行业“中性”评级，维持中期策略的观点：12 年下半年电子行业仍然不会有整体性的机会，但是随着Q3 智能终端一系列新品发布，LED 产业政策的逐步明朗，我们看好超薄便携式智能终端产业链、LED 产业链相关公司。重点关注公司为：威创股份、三安光电、兴森科技、锦富新材和超声电子。

　　核心跟踪数据：智能手机高增长，芯片、投资、器件均全面下滑。SIA 4~6 月全球半导体实现销售为244 亿元，环比同比数据分别为-0.11%、-2.02%；北美、日本半导体设备BB 分别下滑到0.94、0.89；智能手机Q2 继续 42.1%高增长，国内企业有望拿下4 成市场，PC 业持续萎缩，下滑0.1%。

　　半导体： 2012 年市场市场的成长状况普遍保守。IHS iSuppli预计市场衰退0.1%；继英特尔和台积电之后，三星电子也宣布投资ASML 股权发展下世代EUV 显影设备；Q3 旺季落空，DRAM 和NAND Flash 价格一路下行，存储器厂纷纷减产自救，东芝减产约30%，三星和海力士各减产近10%；

　　终端：苹果、三星、亚马逊、诺基亚9 月新品密集发布，持续引爆智能终端市场热度。Canalys Research 最新发布报告称Q2 中国本土智能手机品牌的总出货量为2560 万部，同比增长率高达518%；Digitimes 认为WP 终端今年出货可达2100 万部，年涨幅为107.8%；PC、NB、Ultrabook 等数据平平，后市看淡。