13年一季度数据尚未明朗+市场增量资金有限，我们并不认为短期市场会给成长股给予13年30倍。毕竟相对于大盘估值水平，2013年30倍显然较高。而13年Q1数据尚不明朗，我们无法确认电子板块业绩超预期幅度，在目前电子成长股上涨至13年PE24倍附近，估值切换或告一段落。 但电子调整有限，建议继续保持仓位，时间换空间，调整中加大电子仓位。苹果不断减少订单预示着2013年非苹果阵营发展机会巨大，依然情调2013年是电子行业景气小年，创新动力犹在。TMT市值较小以及市场对创新成长追捧，电子调整有限。 苹果利空不断，非苹果2013年有望绝地反击。苹果大砍iPhoe5面板订单意味着苹果产品销量降低预期，这为非苹果阵营绝地反击提供良好契机，我们相信13年非苹果阵营将有不俗表现。 春节后电子创新成长有望继续上涨:春节后基本可以预测出一季度行业数据，从而判断电子成长股哪些将会超预期以及超预期幅度。同时，我们也可以获悉非苹果阵营下半年新产品的推广计划，从而推动股价上涨。 投资策略与组合 继续保持电子仓位，时间换空间，在调整中继续买入电子成长股:板块市值小与市场底成长股追捧，导致电子成长股调整有限，因此，我们不建议买入电子股。而对于优质成长股若有调整，建议继续买入。 我们依然重点推荐水晶光电(蓝玻璃)、顺络电子(进入高通供应链)、宜安科技(消费电子铝镁合金支架与外观件)、南大光电(MO源反转，收益LED照明繁荣)、法拉电子(新能源汽车)与莱宝高科(OGS+单层ITO互容式触摸屏)。 市场回顾 上周沪深A股指数涨跌幅分别为3.297%，5.616%，电子以6.553%跑赢A股指数。近一个月以来沪深A指涨跌幅分别为7.122%，13.682%，电子以+16.225%跑赢沪深指。 我们的1月配置组合一周涨跌:宜安科技+0.9180%顺络电子+3.5549%水晶光电-0.8811%莱宝高科+12.7948%南大光电+4.5778%;莱宝高科跑赢行业和市场。 行业要闻点评 改变单一客户结构，警惕毒苹果效应:受益苹果大客户在2012年iphoe4s，ipad的销售火爆，大陆苹果链供应商也纷纷实现了净利润在30%-80%左右的高速增长。公司拓展客户的能力决定了2013年业绩。为了快速响应下游，具有成长力和创新力的公司将会在2013年大放光彩。 面板国产化揭开序幕，日元贬值有利面板与触控产业:目前液晶面板使用的扩散膜、反射片、扩散板、增亮膜等，很多材料都是从日本进口，因此日圆贬值效应在第2季之后会慢慢显现。 谷歌视频眼镜拉开序幕，“非苹果”受益A股:1)视频眼镜开拓全新智能终端领域;2)非苹果阵营创新力赶超苹果，绝地反击:相较于苹果独领风骚的创新风格，非苹果阵营百花齐放的创新力更胜一筹3)水晶光电微投技术打入谷歌视频眼镜产业链:公司的微投技术产品将是视频眼镜的重要光学部件，占视频眼镜成本比重较高。通过与国外视频眼镜厂商的合作，公司有望在国内率先进入该市场。